虎年首個(gè)工作日，鋼材期現(xiàn)價(jià)格漲聲一片，華北、華東、華南、西北等地螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格上漲幅度均超過(guò)50元/噸，河北、福建等地漲幅更是超150元/噸，西南和華中等地小漲20—30元/噸。總體來(lái)看，鋼材市場(chǎng)節(jié)后首日交投積極，市場(chǎng)氛圍活躍。

  據(jù)了解，2月7日下午秦皇島地區(qū)鋼廠接到臨時(shí)限產(chǎn)加嚴(yán)通知。在原有限產(chǎn)基礎(chǔ)上，區(qū)域內(nèi)鋼廠燒結(jié)機(jī)全停，2月7日18時(shí)開(kāi)始執(zhí)行，預(yù)計(jì)停產(chǎn)4天。

  分析師告訴記者，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格大幅跟漲及補(bǔ)漲，個(gè)別地區(qū)和品種價(jià)格漲幅200元/噸以上，大部分品種漲價(jià)幾十元到百元不等。

  “從貿(mào)易環(huán)節(jié)復(fù)工情況看，主流貿(mào)易商已經(jīng)開(kāi)始正常辦公，但仍有小部分貿(mào)易商計(jì)劃2月10日之后正常辦公。從終端復(fù)工情況看，建筑工人開(kāi)始返程，多數(shù)基建、地產(chǎn)項(xiàng)目準(zhǔn)備復(fù)工，但真正開(kāi)工還要等正月十五之后。”中信建投期貨工業(yè)品首席研究員江露說(shuō)。

  光大期貨研究所黑色研究總監(jiān)邱躍成也告訴記者，春節(jié)后國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)真實(shí)需求雖然還沒(méi)有啟動(dòng)，但假期期間國(guó)內(nèi)產(chǎn)量繼續(xù)下降，庫(kù)存累積幅度不大。據(jù)我的鋼鐵統(tǒng)計(jì)，本周五大鋼材品種產(chǎn)量降至894.45萬(wàn)噸，降幅2.1%。其中，建材環(huán)比減量2.3萬(wàn)噸，降幅0.6%；板材環(huán)比減量16.78萬(wàn)噸，降幅3.2%。五大品種鋼材總庫(kù)存環(huán)比較節(jié)前增加477.57萬(wàn)噸，增幅30.8%。其中，建材庫(kù)存增加414.85萬(wàn)噸，增幅為45.9%；板材庫(kù)存增加62.72萬(wàn)噸，增幅9.7%。從日均增庫(kù)看，五大品種鋼廠庫(kù)存和社會(huì)庫(kù)存2022年春節(jié)期間日均分別增加18.58萬(wàn)和27.32萬(wàn)噸，同比上年同期分別下降28%和26%。

  由此可見(jiàn)，今年春節(jié)長(zhǎng)假期間庫(kù)存累庫(kù)幅度和速度依然低于去年同期水平。受產(chǎn)量和庫(kù)存低位影響，加之宏觀政策持續(xù)釋放寬松信號(hào)，商家對(duì)后市預(yù)期良好，節(jié)后首個(gè)交易日?qǐng)?bào)價(jià)全面上漲。2月7日，杭州市場(chǎng)螺紋鋼價(jià)格上漲50元至4820元/噸，上海市場(chǎng)熱卷價(jià)格上漲100元/噸至5030元/噸，唐山市場(chǎng)鋼坯價(jià)格累計(jì)上漲100元/噸至4600元/噸。

  廣發(fā)期貨黑色首席分析師周敏波告訴記者，當(dāng)前鋼廠限產(chǎn)抑制供給，北方地區(qū)限產(chǎn)50%落地，整體符合采暖季限產(chǎn)預(yù)期，預(yù)計(jì)到本月中旬，長(zhǎng)流程產(chǎn)量將持續(xù)受到抑制，主要影響熱卷產(chǎn)量，本月下旬有增產(chǎn)預(yù)期。

  “1月份以來(lái)，驅(qū)動(dòng)黑色系商品價(jià)格重心上移的核心驅(qū)動(dòng)在于逆周期政策調(diào)控和房地產(chǎn)預(yù)期向好等。目前，市場(chǎng)對(duì)終端需求普遍樂(lè)觀，且需求在3月份前難以證偽，預(yù)計(jì)短期價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行為主。”江露說(shuō)，中期來(lái)看，基建需求在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的背景下預(yù)計(jì)啟動(dòng)比較順暢，而房地產(chǎn)需求依然存在非常大的不確定性。土地購(gòu)置和新開(kāi)工數(shù)據(jù)尚未見(jiàn)底企穩(wěn)，商品房銷售也沒(méi)有明顯好轉(zhuǎn)，這些都將制約房地產(chǎn)用鋼需求。房地產(chǎn)需求的不確定性給3月份需求成色帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，價(jià)格也面臨一定下跌壓力。原料端，鐵礦石和雙焦價(jià)格中期下跌概率要高于螺紋鋼，前期的普漲導(dǎo)致鋼廠利潤(rùn)大幅壓縮，一旦需求不及預(yù)期，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)將面臨重新分配的壓力。

  周一，黑色系商品總體上漲，鐵礦石漲幅居前，其次是鋼材和焦煤。據(jù)了解，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)庫(kù)存水平較低，宏觀預(yù)期較好，支撐價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。

  原料價(jià)格表現(xiàn)有所分化，鐵礦石價(jià)格上漲，煤焦則有所走弱。數(shù)據(jù)顯示，2月7日，進(jìn)口鐵礦港口現(xiàn)貨價(jià)格累計(jì)上漲5—15元/噸，青島港PB粉950—960元/噸，混合粉745—750元/噸，超特粉625—630元/噸。唐山市場(chǎng)因鋼廠高爐檢修增加，焦炭需求持續(xù)下降，鋼廠對(duì)焦炭有第二輪提降意向。個(gè)別鋼廠已通知上游供應(yīng)商自2月8日零時(shí)起焦炭采購(gòu)價(jià)下調(diào)200元/噸，累計(jì)提降兩輪。國(guó)產(chǎn)焦煤部分地區(qū)價(jià)格下跌，其中山西臨汾安澤地區(qū)部分低硫主焦煤（S0.5，G80—85）下調(diào)300元至2500元/噸，臨汾蒲縣地區(qū)部分低硫1/3焦煤較節(jié)前下調(diào)350元/噸，現(xiàn)（A10.5，S0.6，V37，G87，MT6）出廠含稅價(jià)1650元/噸。蒙古國(guó)進(jìn)口煉焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，口岸通關(guān)情況不容樂(lè)觀，甘其毛都口岸節(jié)后首日通關(guān)23車，環(huán)比減少35車，同比減少514車，滿都拉口岸2月7日恢復(fù)通關(guān)，部分進(jìn)口商報(bào)價(jià)小幅上漲。目前甘其毛都口岸蒙5#原煤2060元/噸，蒙5#精煤2530元/噸；滿都拉口岸主焦精煤1700元/噸，1/3焦原煤1300元/噸。

  邱躍成介紹，目前五大鋼材品種庫(kù)存及產(chǎn)量均處于近幾年同期低位，累庫(kù)的節(jié)奏因?yàn)楫a(chǎn)量沒(méi)有起來(lái)同樣處于低位。唐山限產(chǎn)繼續(xù)加嚴(yán)，使得供應(yīng)端有再次下降的預(yù)期，今年春節(jié)期間的累庫(kù)量或遠(yuǎn)不及2020年和2021年同期水平，預(yù)計(jì)和2019年同期基本相當(dāng)，螺紋鋼庫(kù)存峰值或在1300萬(wàn)—1400萬(wàn)噸，總體累庫(kù)量800萬(wàn)—900萬(wàn)噸。另外，宏觀及產(chǎn)業(yè)面的情緒均提升了市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)一季度鋼材市場(chǎng)謹(jǐn)慎樂(lè)觀。但值得注意的是，節(jié)前價(jià)格漲幅較大，市場(chǎng)對(duì)節(jié)后累庫(kù)較低以及需求恢復(fù)已有預(yù)期，需要警惕節(jié)后會(huì)否出現(xiàn)預(yù)期差的狀況，后期要密切關(guān)注各機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)的庫(kù)存變化以及終端真實(shí)需求恢復(fù)情況。

  “元宵節(jié)后，下游陸續(xù)復(fù)工，同時(shí)鋼廠復(fù)產(chǎn)，要關(guān)注終端需求釋放情況。原料端因鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期利多其需求，宏觀和產(chǎn)業(yè)需求產(chǎn)生共振，邏輯更加清晰，導(dǎo)致鐵礦石強(qiáng)于成材。焦炭短期受到鋼廠調(diào)降影響，弱于其他黑色品種?？v觀黑色產(chǎn)業(yè)鏈，利潤(rùn)都在上游鐵礦和焦煤，焦化廠和鋼廠利潤(rùn)偏低。產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)繼續(xù)擴(kuò)張需要終端需求增長(zhǎng)來(lái)支撐，如果終端需求不及預(yù)期，黑色系商品存在估值回落風(fēng)險(xiǎn)?！敝苊舨ㄕf(shuō)。

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