昨日晚間離岸人民幣兌美元持續(xù)拉升，接連收復(fù)7.31、7.30、7.29、7.28、7.27關(guān)口，日內(nèi)漲近750點(diǎn)。業(yè)內(nèi)分析指出，當(dāng)前特朗普對(duì)貿(mào)易政策的最新表態(tài)有所緩和，強(qiáng)預(yù)期和當(dāng)前的弱現(xiàn)實(shí)存在發(fā)差，人民幣匯率就存在止跌回穩(wěn)的可能。專家還表示，近期人民幣匯率與日元等非美貨幣或?qū)⒂瓉?lái)一波反彈。
近期監(jiān)管層穩(wěn)匯率的態(tài)度明確，先后超預(yù)期發(fā)行離岸人民幣央票，上調(diào)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)，并多次公開(kāi)“喊話”穩(wěn)匯率的決心。業(yè)內(nèi)分析師指出，在當(dāng)前外部壓力尚未明顯緩解，中國(guó)內(nèi)需有待進(jìn)一步修復(fù)的背景下，穩(wěn)匯率政策仍將保持較強(qiáng)的力度。
預(yù)期差推動(dòng)人民幣匯率止跌回穩(wěn)
消息面上，據(jù)報(bào)道，美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普計(jì)劃在星期一發(fā)布一份備忘錄，指示聯(lián)邦機(jī)構(gòu)研究貿(mào)易政策，并評(píng)估美國(guó)與其他國(guó)家的貿(mào)易關(guān)系，但不會(huì)在上任的第一天就征收新的關(guān)稅。
中金公司外匯組指出，對(duì)人民幣匯率而言，重點(diǎn)或是美國(guó)對(duì)華關(guān)稅政策的推進(jìn)力度與節(jié)奏。
“特朗普對(duì)貿(mào)易政策的最新表態(tài)，與競(jìng)選時(shí)的強(qiáng)硬立場(chǎng)有所緩和，這讓此前因擔(dān)憂而導(dǎo)致的非美貨幣貶值，出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)和大幅反彈”，匯管信息研究院副院長(zhǎng)趙慶明認(rèn)為，自9月底以來(lái)，一系列非美貨幣出現(xiàn)了超預(yù)期下跌，近期人民幣匯率與日元、歐元、英鎊等將迎來(lái)一波反彈。
中國(guó)銀行研究院研究員范若瀅則表示，自去年底以來(lái)，人民幣匯率面臨一定貶值壓力。壓力面包括美國(guó)就業(yè)形勢(shì)持續(xù)強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)降息或?qū)⒏鼮橹?jǐn)慎等。但我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面整體穩(wěn)定，匯率調(diào)控工具充足，人民幣大幅單邊貶值的可能性較小。
穩(wěn)匯率政策將保持較強(qiáng)力度
昨日公布的LPR報(bào)價(jià)顯示，2025年1月1年期和5年期以上貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）均維持不變，也向市場(chǎng)傳遞出監(jiān)管穩(wěn)匯率的信號(hào)。
招聯(lián)首席研究員董希淼表示，近期人民幣匯率走勢(shì)是市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)。如果LPR下降速度過(guò)快，或?qū)⒃黾尤嗣駧艆R率的壓力。LPR繼續(xù)保持不變，有助于維持銀行凈息差基本穩(wěn)定，提高銀行體系穩(wěn)健性和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)性；有助于減輕中美利差壓力，促進(jìn)人民幣匯率保持基本穩(wěn)定。
近期監(jiān)管出臺(tái)穩(wěn)匯率政策舉措較多，比如1月13日上調(diào)了跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)。“近年來(lái)，我國(guó)跨境融資宏觀審慎管理日益完善，宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)經(jīng)歷了多次調(diào)整，對(duì)穩(wěn)定匯率、穩(wěn)定跨境資金流動(dòng)起到了重要作用。這次調(diào)整體現(xiàn)了金融監(jiān)管部門(mén)合理引導(dǎo)匯率預(yù)期的意圖”，范若瀅指出。
此外，在1月14日國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，央行副行長(zhǎng)宣昌能，國(guó)家外匯局副局長(zhǎng)李斌就匯率話題明確表態(tài)，向外界傳遞出清晰的穩(wěn)匯率信號(hào)。宣昌能再次強(qiáng)調(diào)了“三個(gè)堅(jiān)決”，并表示下階段要保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
“上述新聞發(fā)布會(huì)對(duì)匯率著墨較多，或顯示出當(dāng)前貨幣當(dāng)局對(duì)于外匯市場(chǎng)預(yù)期管理的重視程度較高。貨幣當(dāng)局穩(wěn)匯率、穩(wěn)國(guó)際收支等目標(biāo)將是一以貫之的，在當(dāng)前外部壓力尚未明顯緩解，中國(guó)內(nèi)需有待進(jìn)一步修復(fù)的背景下，穩(wěn)匯率政策仍將保持較強(qiáng)的力度”，中金公司外匯組還表示。
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