黑色晚間復(fù)盤：（現(xiàn)貨上海螺紋5340 上海熱卷5870  青島pb粉1400）

　 限產(chǎn)預(yù)期繼續(xù)體現(xiàn)，產(chǎn)量庫存下滑，鋼材端延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，礦石延續(xù)弱勢(shì)，焦強(qiáng)于煤，資金換月呈現(xiàn)凈流出。鋼材利潤(rùn)再度走高，后期利潤(rùn)向上游焦化傳導(dǎo)持續(xù)關(guān)注，焦企限產(chǎn)疊加煤炭拋儲(chǔ)，焦強(qiáng)煤弱有望延續(xù)。

　 供需面，鋼材端低供給、高庫存、低需求，負(fù)基差（期貨升水須警惕），礦石期貨仍貼水，盤面走弱現(xiàn)貨補(bǔ)跌，遠(yuǎn)強(qiáng)近弱中長(zhǎng)期仍有望延續(xù)。卷螺差回落空間逐步體現(xiàn)。

　 黑色整體高估于其他板塊，政策面連續(xù)對(duì)大宗商品有打壓，趨勢(shì)不宜樂觀關(guān)注5月高位測(cè)試有效。交易參與強(qiáng)弱關(guān)系套利為宜，關(guān)注礦石、煤焦反套，多焦空煤。

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