鋼材：政策利好頻出，鋼材期現(xiàn)喜迎開(kāi)門(mén)紅
昨日，有消息稱：京、滬、深等多地銀行正式下調(diào)房貸利率。同時(shí)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)1月信貸新增4.3萬(wàn)億(去年3.58萬(wàn)億)，社融新增5.73萬(wàn)億(去年5.19萬(wàn)億)。受多重利好影響，昨日期貨強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，至收盤(pán)螺紋主力05合約收于4847元/噸，較前日上漲18元/噸；熱卷主力05合約收于4980元/噸，較前日上漲35元/噸?，F(xiàn)貨方面，全國(guó)各地現(xiàn)貨價(jià)格均有100元/噸左右的上漲。
整體來(lái)看，自2021年12月中旬中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議以來(lái)，所有出臺(tái)的財(cái)政、貨幣等相關(guān)政策，都是以穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)中求進(jìn)為核心，各地區(qū)各部門(mén)要擔(dān)負(fù)起穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的責(zé)任，各方面要積極推出有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的政策；貨幣政策持續(xù)加碼；由于冬奧，鋼鐵行業(yè)臨時(shí)性的管控仍在不斷干擾著供給的釋放，且預(yù)計(jì)2月份螺紋整體產(chǎn)量有望保持低位；地產(chǎn)政策日益偏暖，疊加鋼材本身低產(chǎn)量、低利潤(rùn)、低庫(kù)存等較好的基本面，同時(shí)短流程成本高企，向上拉扯期貨合約價(jià)格。目前整體投機(jī)氛圍濃烈，加之原料成本支撐強(qiáng)，有利于期現(xiàn)價(jià)格進(jìn)一步向上走強(qiáng)。
粗鋼壓產(chǎn)、限電及宏觀經(jīng)濟(jì)政策的執(zhí)行及變化、爐料價(jià)格等。
鐵礦石：鐵礦供給偏弱，延續(xù)高位震蕩
邏輯和觀點(diǎn)：昨日，根據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)新口徑全球鐵礦發(fā)運(yùn)總量與45港到港量均有所下降，全球鐵礦供給仍持續(xù)低位，現(xiàn)貨方面：Mysteel62%鐵礦石指數(shù)148.9漲3.8，全國(guó)主港鐵礦累計(jì)成交51.2萬(wàn)噸，環(huán)比節(jié)前(28日)上漲11.3%，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨鐵礦石市場(chǎng)成交差，投機(jī)需求相對(duì)活躍，現(xiàn)貨價(jià)格帶動(dòng)期貨上漲。
整體來(lái)看，一季度鋼鐵生產(chǎn)將仍受冬奧的限制，但冬奧結(jié)束后，三月產(chǎn)量有望繼續(xù)提升，進(jìn)而向礦端傳導(dǎo)，從而減少礦端庫(kù)存上的壓力。鋼廠鐵水產(chǎn)量增加，側(cè)面說(shuō)明鐵礦消費(fèi)的好轉(zhuǎn)，需求增加對(duì)鐵礦價(jià)格形成一定支撐。短期來(lái)看，預(yù)計(jì)冬奧結(jié)束后，復(fù)產(chǎn)影響下，鐵礦價(jià)格依然易漲難跌。
粗鋼壓產(chǎn)政策的落地力度和幅度，海運(yùn)費(fèi)上漲風(fēng)險(xiǎn)等。
雙焦：焦煤供給偏弱，雙焦震蕩運(yùn)行
焦炭方面：昨日焦炭2205合約收于2990元/噸，下跌110個(gè)點(diǎn)，跌幅3.55%；隨著節(jié)前焦化廠和鋼廠的大量補(bǔ)庫(kù)，貿(mào)易庫(kù)存兌現(xiàn)，現(xiàn)貨價(jià)格明顯回落，節(jié)前鋼廠已提降第一輪，節(jié)后預(yù)計(jì)落地第二輪提降。
焦煤方面：昨日焦煤2205合約收于2311.5元/噸，上漲30個(gè)點(diǎn)，漲幅為1.31%；供給方面，春節(jié)假期，焦煤產(chǎn)量持續(xù)低位。澳煤港存消耗殆盡，進(jìn)口蒙煤方面，仍受疫情影響，2月05日通關(guān)23車(chē)，通關(guān)繼續(xù)縮減，焦煤整體供給仍處絕對(duì)低位。蒙5原煤報(bào)價(jià)2000-2060元/噸，蒙5精煤主流報(bào)價(jià)2400-2530元/噸左右。
整體來(lái)看，焦炭受節(jié)前的補(bǔ)庫(kù)影響，加之12月份以來(lái)整體已平均上漲500元/噸左右，期貨價(jià)格提前走擴(kuò)貼水，但在鋼材向好的大背景下，仍看好旺季焦炭重新上漲的行情走勢(shì)。而焦煤因產(chǎn)量較低，且春節(jié)過(guò)后面對(duì)3月份的鐵水提產(chǎn)，有望再度開(kāi)啟新一輪補(bǔ)庫(kù)。
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