6月10日，央行行長易綱、銀保監(jiān)會主席郭樹清、證監(jiān)會主席易會滿和國家外匯管理局局長潘功勝齊聚第十三屆陸家嘴論壇（2021），就當前社會高度關注的今年CPI走勢、IPO發(fā)行、商品期貨功能發(fā)揮、防范金融投資風險以及人民幣匯率波動等熱點話題分別發(fā)表了重要講話。

易綱：預計全年的CPI平均漲幅在2%以下

  會上，易綱圍繞物價水平、貨幣政策等話題發(fā)表演講。易綱表示，當前我國進入新發(fā)展階段，人口結構、資源結構、產業(yè)結構、區(qū)域結構等都在發(fā)生深刻調整和變化，對潛在經(jīng)濟增長和物價水平產生影響。

  易綱認為，貨幣政策要關注結構變化對物價穩(wěn)定的影響。人口老齡化會導致居民預防性儲蓄上升、消費傾向下降，由此對通脹產生抑制作用。而綠色轉型會使物價走勢有所上升。

  易綱還談到，近期全球原油等大宗商品價格上漲較快。今年全球通脹水平短期上升已成事實，但對通脹是否能長期持續(xù)下去存在著巨大分歧。我國去年疫情期間堅持實施正常貨幣政策，國內總需求比較平穩(wěn)，有利于保持物價總體穩(wěn)定。

  “今年以來我國PPI漲幅較高，一定程度上與去年PPI負增長形成的低基數(shù)有關，所以可以用去年今年和明年連續(xù)三年的整體視角來觀察PPI變化。”易綱表示，綜合各方面因素判斷，我國今年全年的CPI走勢前低后高，平均漲幅預計在2%以下。

  易綱同時強調，當前外部的疫情形勢、經(jīng)濟回升和宏觀政策等都有不確定性，對來自各方面的通脹和通縮的壓力均不可掉以輕心。考慮到我國經(jīng)濟運行在合理區(qū)間，在潛在產出水平附近，物價走勢整體可控，貨幣政策要與新發(fā)展階段相適應，堅持穩(wěn)字當頭，堅持實施正常的貨幣政策，尤其是注重跨周期的供求平衡，把握好政策的力度和節(jié)奏。

郭樹清：切實防范金融衍生品投資風險

  郭樹清在會上談到了防范金融風險的問題。他表示，防范風險是金融工作的永恒主題。必須居安思危，一刻也不能松懈。就當前而言，需要重點關注以下幾個方面。

  第一，積極應對不良資產反彈。一些地方房地產泡沫化金融化傾向嚴重，相當數(shù)量的政府融資平臺償債壓力很大，部分大中型企業(yè)債務違約比例上升，加劇了銀行機構的信用風險。部分中小金融機構面臨的形勢更為嚴峻。必須督促銀行機構做實資產分類，加大撥備計提力度，確保能夠更快更多地處置不良資產。

  第二，嚴密防范影子銀行死灰復燃。要防止金融機構再次通過交叉性金融產品無序加杠桿，對各種“類信貸”新花樣必須遏制在初期階段。要認真落實資管新規(guī)，確保存量資管產品整治任務順利完成。

  第三，堅決整治各類非法公開發(fā)行證券行為。金融市場目前仍然存在大量名為“私募”實為“公募”的各類產品。一旦發(fā)現(xiàn)“假私募、真公募”，應依法予以嚴懲，并按欺詐發(fā)行、財務造假或虛假披露追究發(fā)行人等相關方的法律責任。

  第四，切實防范金融衍生品投資風險。在前期發(fā)生風險的金融衍生品案例中，有大量個人投資者參與投資。從成熟金融市場看，參與金融衍生品投資的主要是機構投資者，非常不適合個人投資理財。道理在于，受不可控制甚至不可預測的多種因素影響，金融衍生品價格波動很大，對投資者的專業(yè)水平和風險承受能力具有很高要求。普通個人投資者參與其中，無異于變相賭博，損失的結果早已注定。那些炒作外匯、黃金及其他商品期貨的人很難有機會發(fā)家致富，正像押注房價永遠不會下跌的人最終會付出沉重代價一樣。

  第五，時刻警惕各種變換花樣的“龐氏騙局”。當下，各種以高息回報為誘餌，打著所謂的金融科技、互聯(lián)網(wǎng)金融等旗號的騙局層出不窮，其實質都是擊鼓傳花式的非法集資活動。

  “大家一定要牢記，天上不會掉餡餅，宣揚‘保本高收益’就是金融詐騙。要自覺提高警惕，增強風險防范意識和識別能力，遠離各類非法金融活動?！惫鶚淝逭f。

易會滿：呼吁相關國際機構共同提高大宗商品價格發(fā)現(xiàn)效率

  會上，易會滿就市場關注的三方面問題進行了一一回應。

  在回應有觀點稱A股IPO發(fā)行有所收緊的問題時，易會滿表示，IPO發(fā)行既沒有收緊，也沒有放松。當然在發(fā)行節(jié)奏上，需要綜合考慮市場承受力、流動性環(huán)境，以及一二級市場的協(xié)調發(fā)展，應當積極創(chuàng)造符合市場預期的新股發(fā)行生態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，近三年A股IPO數(shù)量均保持較快增長。今年前5個月，IPO公司共196家，合計融資超過1500億元，同比分別增長111%和37%?！皯撜f，IPO繼續(xù)保持了常態(tài)化發(fā)行，而且增速還很快?！彼f。

  談及如何看待企業(yè)赴境外上市的問題，易會滿表示，一直以來，證監(jiān)會對企業(yè)選擇上市地持開放態(tài)度，認為確定合適的上市地是企業(yè)的自主選擇。

  易會滿認為，需要強調的是，企業(yè)不論在哪個市場上市，都要遵守當?shù)氐姆煞ㄒ?guī)，都要樹立公眾公司的意識，敬畏法治、敬畏投資者。全球各監(jiān)管機構也需要進一步加強執(zhí)法合作，共同為市場提供良好的監(jiān)管預期和環(huán)境，共同打擊違法違規(guī)行為。同時，證監(jiān)會將切實處理好開放與安全的關系，企業(yè)赴境外上市的前提，是要符合境內相關法律法規(guī)和監(jiān)管要求。

  關于更好發(fā)揮商品期貨功能、對沖價格風險的問題，易會滿表示，去年四季度以來，在全球流動性過剩、經(jīng)濟復蘇不平衡、供需缺口擴大等多種因素的共同推動下，大宗商品價格出現(xiàn)持續(xù)上漲，總體看期貨價格與現(xiàn)貨價格同向而行，但期貨價格漲幅小于現(xiàn)貨。同時，相關大宗商品期貨品種的價格發(fā)現(xiàn)、風險管理功能得到較好發(fā)揮，境內一些產業(yè)企業(yè)積極利用原油、螺紋鋼、鐵礦石、棉花等品種的期貨期權工具，有效對沖原材料價格上漲風險，這給穩(wěn)定企業(yè)生產經(jīng)營帶來了很好的效果。

  “需要指出的是，由于多方面原因，一些大宗商品國際貿易的定價基準，還主要依賴于現(xiàn)貨指數(shù)和場外市場報價?！币讜M說，我們呼吁相關國際機構，建立更加嚴謹科學的指數(shù)編制機制，提高報價的透明度和約束力，共同提高大宗商品價格發(fā)現(xiàn)的效率，以更好維護全球產業(yè)鏈供應鏈的穩(wěn)定和安全。

潘功勝：今年來企業(yè)外匯衍生品套保比率同比提升5%

  潘功勝在會上談到了人民幣匯率波動問題，以及下一步外匯領域改革開放的主要舉措。

  潘功勝表示，今年以來，人民幣對美元匯率雙向波動、總體穩(wěn)定。人民幣匯率的影響因素復雜，雙向波動將成為常態(tài)。對此，他強調，市場主體應適應匯率雙向波動的常態(tài)，樹立匯率風險中性理念。在匯率雙向波動的環(huán)境里，如何做好匯率風險管理，對企業(yè)尤其是國際業(yè)務較為活躍企業(yè)的財務績效具有十分重要的影響。

  潘功勝稱，近年來，我國外匯市場取得長足發(fā)展，外匯衍生品市場已具備一定的深度和廣度，形成了遠期、外匯掉期、貨幣掉期和期權等豐富的產品體系，以及多元化的市場參與主體。2020年，我國外匯市場交易規(guī)模30萬億美元，其中60%是外匯衍生品交易。我國企業(yè)“匯率風險中性”理念不斷加強，匯率風險管理水平不斷提升，今年以來企業(yè)外匯衍生品套保比率達到兩成多，比去年提升了5個百分點，不過提高空間仍然較大。

  潘功勝認為，從企業(yè)財務穩(wěn)健的角度看，企業(yè)匯率風險管理應堅持服務主業(yè)和“匯率風險中性”原則，審慎安排資產負債貨幣結構，避免外匯風險管理的“順周期”和“裸奔”行為，不要賭人民幣升值或貶值，久賭必輸。

  談及下一步外匯領域改革開放的舉措，潘功勝表示，將推動以下幾方面工作：

  豐富外匯市場產品和境內外參與主體。推進私募股權投資基金跨境投資改革。支持私募股權投資基金開展跨境產業(yè)、實業(yè)投資。擴大合格境內有限合伙人（QDLP）試點和合格境外有限合伙人（QFLP）試點，助推上海成為全球重要的財富管理、資產管理市場。通過金融市場基礎設施互聯(lián)互通（滬港通、深港通、債券通等），擴大合格境內機構投資者（QDII）規(guī)模，完善QDII管理機制，在開放地區(qū)推出“跨境理財通”業(yè)務試點。開展跨國公司本外幣一體化資金池業(yè)務試點。

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