27日，深圳發(fā)布《深圳市推動并購重組高質量發(fā)展的行動方案（2025-2027）（公開征求意見稿）》（簡稱“行動方案”），成為“并購六條”發(fā)布以來，地方首次披露并購重組政策全文。
具體來看，此次征求意見稿主要包括總體目標、建立上市公司并購重組標的項目庫、支持上市公司向新質生產力方向轉型發(fā)展、持續(xù)推進上市公司高質量規(guī)范發(fā)展、聯(lián)通香港資本市場打通境內外并購資源、支持上市公司開展并購業(yè)務“走出去”、豐富上市公司并購重組融資渠道、打造上市公司并購重組服務一流中心、培育壯大并購重組專業(yè)化服務機構、構建上市公司并購重組人才匯聚高地、提升大灣區(qū)并購重組輻射影響力、加強對并購重組活動的風險防控、強化并購重組聯(lián)席會議機制和保障措施、其他事項等14項內容。財聯(lián)社記者梳理以下的要點以供讀者參考。
一是提出可量化的總體目標。包括至2027年底推動深圳境內外上市公司總市值突破15萬億元，完成并購重組項目總數(shù)量突破100單、交易總價值突破300億元等。
二是強調支持上市公司向新質生產力轉型。即擴大聚焦新質生產力的硬科技“三創(chuàng)四新”屬性。
三是聯(lián)通香港資本市場打通境內外并購資源。提出大力支持符合條件的行業(yè)龍頭企業(yè)，并購境外市場標的赴港上市再融資。
四是支持上市公司開展并購業(yè)務“走出去”。提到支持深圳的上市公司并購境外的優(yōu)質資產，在跨境換股方面給予部分便利支持。
在業(yè)內人士看來，行動方案將助力深圳以先進制造業(yè)為主的“20+8”產業(yè)集群發(fā)展，行動方案內容堅持鼓勵和規(guī)范并重，并購重組從長期來看有利于上市公司增強核心競爭力，從而為股東創(chuàng)造持續(xù)穩(wěn)定的回報，推動中國資本市場的高質量發(fā)展。
據(jù)介紹，深圳市委金融辦將加快出臺行動方案正式稿，同時推進“星耀鵬城”并購服務平臺搭建，全市并購重組工作專班組建、深交所精簡并購重組審核程序的支持等具體工作。
提出2027年總體目標
在總體目標方面，行動方案提出，到2027年底，力爭將深圳打造成為新質生產力投融資活躍區(qū)、技術和產業(yè)并購交易集聚地、上市公司質量提升示范地、金融市場互聯(lián)互通先行地、創(chuàng)新資本生態(tài)健康規(guī)范先導區(qū)。
另外還提到可量化的目標，即推動深圳境內外上市公司質量全面提升、總市值突破15萬億元；推動并購重組市場持續(xù)活躍，完成并購重組項目總數(shù)量突破100單、交易總價值突破300億元，形成一批優(yōu)秀并購案例，發(fā)揮示范作用。
據(jù)介紹，截至11月22日，深圳共有境內外上市公司574家，A股上市公司422家，A股上市公司總市值超過9萬億元。今年新增境內外上市公司19家。有國家級高新技術企業(yè)2.5萬家，國家級專精特新“小巨人”企業(yè)1040家，市場有豐富的并購需求及標的資源。
向新質生產力轉型
在支持上市公司向新質生產力方向轉型發(fā)展方面，行動方案提出，支持上市公司聚焦戰(zhàn)略性新興產業(yè)、未來產業(yè)等進行并購重組，包括開展基于轉型升級等目標的跨行業(yè)并購、收購有助于補鏈強鏈和提升關鍵技術水平的優(yōu)質未盈利資產、“兩創(chuàng)”板塊公司并購產業(yè)鏈上下游資產等。
另外，支持企業(yè)用好股債融資、并購重組等“綠色通道”政策。積極爭取國家支持深圳在金融科技、綠色低碳等新興領域先行先試開展上市公司并購重組。
對于鼓勵通過并購重組持續(xù)做大做強的上市公司類型，行動方案也有明確。
即聚焦新質生產力的“硬科技”“三創(chuàng)四新”屬性尤其是集成電路、人工智能、生物醫(yī)藥等重點產業(yè)，以及新賽道和未來產業(yè)領域，擁有自主知識產權、突破關鍵核心技術，能夠解決“卡脖子”問題的科技型上市公司。
事實上，此前證監(jiān)會發(fā)布的“并購六條”放寬對上市公司跨界并購的限制，上市公司可以按照圍繞產業(yè)轉型升級，尋求第二增長曲線的需求，且符合邏輯商業(yè)邏輯來實施跨界并購。
10月24日，深圳的上市公司至正股份發(fā)布重組預案，擬收購全球前5的半導體引線框架供應商97%的股權，同時要剝離原來主營的環(huán)保電纜業(yè)務，這也成為跨界并購的典型案例。
結合互聯(lián)互通優(yōu)勢
此次行動方案也強調，聯(lián)通香港資本市場打通境內外并購資源。依托香港資本市場優(yōu)勢，有序推進并購重組項目、金融產品等互聯(lián)互通。
支持我市符合條件的行業(yè)龍頭企業(yè)并購境外資產標的，通過赴港上市或再融資等方式，提升并購重組效率，拓寬資源整合范圍，支持企業(yè)更好利用兩個市場、兩種資源規(guī)范發(fā)展。
鼓勵深港合作設立并購重組相關的投資基金，支持境內外機構投資科技成果轉化應用，支持獲境外機構投資的科技型企業(yè)深化與相關國別的產業(yè)鏈合作。
支持深交所與港交所在探索深化股債融資、并購重組制度機制互聯(lián)互通等方面加強合作，在整合兩地產業(yè)資源和創(chuàng)新資源、豐富并購融資工具、提高支付靈活性上先行探索，爭取推動創(chuàng)新性并購重組案例落地。
支持“走出去”
此外，行動方案也支持上市公司開展并購業(yè)務“走出去”。
就上市公司并購境外優(yōu)質資產，行動方案稱，將在跨境換股方面予以便利支持。
從銀行、保險公司等機構的角度來看，行動方案則提到支持銀行持續(xù)優(yōu)化匯率避險服務；支持銀行優(yōu)化跨境人民幣和外匯業(yè)務流程，對符合條件的上市公司實施差異化服務；推動保險公司加強對上市公司海外項目的保險支持，探索實施差異化費率。
鼓勵和規(guī)范并重
整體來看，此次行動方案凸顯出鼓勵和規(guī)范并重。
例如，在建立上市公司并購重組標的項目庫方面，行動方案圍繞深圳“20+8”戰(zhàn)略新興產業(yè)和未來產業(yè)布局，深化并購重組標的項目的儲備、整合和對接等服務。
其中，建立健全深圳上市公司并購重組標的項目庫，形成基本覆蓋深圳重點產業(yè)領域的并購標的項目儲備資源，助力挖掘潛在的并購重組線索。
而在豐富上市公司并購重組融資渠道方面，則提到鼓勵金融機構為并購重組及后續(xù)運營提供并購貸款、并購保險、并購債券等金融工具，探索非居民并購貸款創(chuàng)新試點，研究科技型企業(yè)并購貸款創(chuàng)新試點。
另外，還提到持續(xù)創(chuàng)新“并購+”組合融資工具；支持有能力的產業(yè)鏈“鏈主”企業(yè)開展企業(yè)風險投資（CVC）；支持銀行、社?；?、企業(yè)年金、保險資金、私募基金等機構投資者參與上市公司并購重組。鼓勵合格境外投資者通過 QFII、RQFII、QFLP 等參與上市公司并購重組。
行動方案還就打造上市公司并購重組服務一流中心、培育壯大并購重組專業(yè)化服務機構、構建上市公司并購重組人才匯聚高地、提升大灣區(qū)并購重組輻射影響力、加強對并購重組活動的風險防控、強化并購重組聯(lián)席會議機制和保障措施等方面給出具體措施。
值得留意的是，就并購重組活動的風險防控，行動方案提到，加強對并購重組活動的風險監(jiān)測，在并購重組推進過程中加強對稅務、財務、信息披露等方面的合規(guī)性審查，對并購標的、并購價格與真實性進行審慎把關，加大對上市公司投資者的保護力度。
同時，倡導在資產債務穩(wěn)健的前提下開展并購重組，避免上市公司盲目擴張、違規(guī)并購。加大對并購重組過程中違法違規(guī)行為的懲戒力度，維護金融安全與社會穩(wěn)定。
“并購六條”以來已有多項并購案例
事實上，作為創(chuàng)新之城，近年深圳的并購重組情況多有亮點。據(jù)深圳市委金融辦介紹，截至目前，深圳轄區(qū)內上市公司及其子公司2024年以來首次公開披露的并購重組事件累計90單，其中已完成34單，已完成項目的交易總價值102.54億元，創(chuàng)近年來新高。
而自“并購六條”發(fā)布以來，深圳轄區(qū)內上市公司及其子公司首次公開披露的并購重組事件累計16單，已披露的交易總價值117.90億元，排名全國城市第二。
其中，華星光電擬通過支付現(xiàn)金108億元人民幣收購境外上市公司LG顯示的控股子公司樂金顯示。該并購項目是“并購六條”發(fā)布以來A股上市公司公告啟動并披露交易規(guī)模的最大并購項目，也是今年以來國內企業(yè)收購境外企業(yè)在華資產規(guī)模最大的項目。
隨著此次征求意見稿的發(fā)布，深圳市委金融辦提到，接下來將加快出臺深圳市未來三年支持并購重組的若干措施；同時將搭建“星耀鵬城”并購服務平臺，建立并購項目的發(fā)掘機制，組建全市的并購項目儲備庫。
在實現(xiàn)產業(yè)科技和金融聯(lián)動方面，深圳市委金融辦也組建了全市的并購重組工作專班，通過專班來協(xié)調推動重點的并購項目。
最后深圳市委金融辦也將支持深交所精簡并購重組審核的程序，對突破關鍵核心技術的科技型企業(yè)并購重組實施“綠色通道”。
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