美東時(shí)間周三，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾再訪國(guó)會(huì)山，如期出席了美國(guó)眾議院半年度貨幣政策報(bào)告聽(tīng)證會(huì)。鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)在抗擊通脹方面取得了相當(dāng)大的進(jìn)展，且不需要等到通脹率降至2%才開(kāi)始降息。
鮑威爾在聽(tīng)證會(huì)上聲稱，最近的數(shù)據(jù)顯示出通脹取得了進(jìn)一步進(jìn)展，更多的良好數(shù)據(jù)將增強(qiáng)央行對(duì)通脹回到2%目標(biāo)的信心，沒(méi)有特定的通脹數(shù)字來(lái)確定降息?！拔覀儗⒒謴?fù)到2%的通脹水平，我對(duì)此相當(dāng)有信心，不需要等到通脹率降至2%才開(kāi)始降息?！?/p>
和昨天一樣，鮑威爾告訴眾議院金融服務(wù)委員會(huì)：“高通脹并不是我們面臨的唯一風(fēng)險(xiǎn)。最近的勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)確實(shí)發(fā)出了一個(gè)相當(dāng)明確的信號(hào)，即勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況與兩年前相比已經(jīng)大幅降溫?！?/p>
美聯(lián)儲(chǔ)官員正試圖平衡兩種風(fēng)險(xiǎn)。一種是他們放寬政策的步伐過(guò)于緩慢，經(jīng)濟(jì)在較高利率的重壓下面臨崩潰，從而導(dǎo)致失業(yè)率急劇上升的風(fēng)險(xiǎn)。另一種風(fēng)險(xiǎn)是，降低利率會(huì)令經(jīng)濟(jì)活動(dòng)升溫，從而導(dǎo)致通脹率保持在他們的目標(biāo)之上。
鮑威爾一直避免在利率問(wèn)題上發(fā)出任何強(qiáng)烈信號(hào)，不過(guò)他強(qiáng)調(diào)，政策制定者面臨著行動(dòng)太快或太慢的風(fēng)險(xiǎn)。
鮑威爾暗示，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)在7月30日至31日的會(huì)議上不太可能降息。近一年來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)一直將政策利率維持在5.25%至5.5%的區(qū)間，這是20多年來(lái)的最高水平。
縮減資產(chǎn)負(fù)債表方面，鮑威爾指出，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)取得了相當(dāng)大的進(jìn)展，但還有一段路要走?！昂茈y確定停止點(diǎn)在哪里，我們希望有一點(diǎn)緩沖，放慢步伐可能讓我們走得更遠(yuǎn)?！?/p>
到目前為止，美聯(lián)儲(chǔ)已減持了約1.7萬(wàn)億美元的資產(chǎn)，官員們預(yù)計(jì)將進(jìn)一步大幅縮減資產(chǎn)負(fù)債表，繼續(xù)減持疫情期間購(gòu)買(mǎi)的美國(guó)國(guó)債和抵押貸款支持證券(MBS)，以穩(wěn)定市場(chǎng)并支持經(jīng)濟(jì)。
在6月份，美聯(lián)儲(chǔ)放慢了縮表步伐，鮑威爾表示，這一舉措將允許政策制定者更加謹(jǐn)慎地行動(dòng)，政策制定者希望避免2019年的情況重演，當(dāng)時(shí)銀行儲(chǔ)備資金短缺導(dǎo)致短期借貸成本飆升。
市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)是，在7月會(huì)議之后，官員們是否會(huì)就9月可能降息提供更多線索。盡管就業(yè)市場(chǎng)在利率上升的壓力下保持堅(jiān)挺，但失業(yè)率上升給美聯(lián)儲(chǔ)官員增加了降低借貸成本的政治壓力。
鮑威爾稱中性利率至少在短期內(nèi)已經(jīng)上升，將在今年晚些時(shí)候的評(píng)估中關(guān)注中性利率。
機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，更高的中性利率意味著更高的長(zhǎng)期政策利率。目前來(lái)看，這并不讓人意外，因此不太可能在短期內(nèi)影響市場(chǎng)。但鮑威爾補(bǔ)充說(shuō)，這是美聯(lián)儲(chǔ)將在今年年底開(kāi)始的下一次政策評(píng)估中研究的問(wèn)題，因此它可能對(duì)未來(lái)的長(zhǎng)期利率產(chǎn)生影響。因此，鮑威爾關(guān)于中性利率的觀點(diǎn)是相對(duì)強(qiáng)硬的，而美聯(lián)儲(chǔ)這方面的專家、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯繼續(xù)辯稱，中性利率并未上調(diào)。
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