29日，國內(nèi)期貨市場漲多跌少。截至下午收盤，黑色系整體表現(xiàn)偏強(qiáng)，焦煤、熱卷漲超3%，但鐵礦石下跌近1.6%；能化板塊集體攀升，乙二醇、PTA、LPG等漲超2%；油脂表現(xiàn)疲軟，菜油跌超2%，豆油跌超1%。

29日夜盤，商品多數(shù)上漲。截至夜盤收盤，黑色系多數(shù)上揚(yáng)，焦煤上漲超4%，熱卷上漲超2%，但鐵礦石跌逾2%；能化板塊走勢強(qiáng)勁，短纖上漲超3%，PTA、甲醇、乙二醇、橡膠上漲超2%。

繼7月5日投放10萬噸銅鋁鋅之后，國家糧食和物資儲備局在昨日向市場繼續(xù)投放第二批國家儲備銅鋁鋅共17萬噸，其中銅3萬噸、鋁9萬噸、鋅5萬噸，以平抑工業(yè)原材料價(jià)格的大幅上漲。

據(jù)外媒周三報(bào)道，必和必拓（BHPGroupLtd）旗下智利Escondida銅礦的工會已經(jīng)要求成員拒絕接受資方開出的最終薪酬提案，這意味著全球最大銅礦發(fā)生罷工的風(fēng)險(xiǎn)正在上升。根據(jù)工會發(fā)布的聲明，資方在謀求更長的工作時(shí)間以增加利潤，但在薪酬談判最后時(shí)刻提出的方案仍然未能達(dá)到工人們的要求，呼吁2330名工會成員在持續(xù)到7月31日的投票中反對這一方案。

第二批銅鋁鋅拋儲落地

繼7月5日投放10萬噸銅鋁鋅之后，國家糧食和物資儲備局在昨日向市場繼續(xù)投放第二批國家儲備銅鋁鋅共17萬噸，其中銅3萬噸、鋁9萬噸、鋅5萬噸，以平抑工業(yè)原材料價(jià)格的大幅上漲。近期，國家糧食和物資儲備局將根據(jù)市場供需和價(jià)格走勢，繼續(xù)開展后續(xù)投放工作。

國家糧食和物資儲備局物資儲備司司長徐高鵬表示，銅鋁鋅的再次拋儲一方面可以確保物資直達(dá)下游用戶，避免出現(xiàn)投機(jī)現(xiàn)象；另一方面也可以擴(kuò)大市場有效供給，大幅緩解下游加工企業(yè)，特別是中小微企業(yè)采購成本高企不下的困難局面。

光大期貨研究所有色研究總監(jiān)展大鵬在接受期貨日報(bào)記者采訪時(shí)表示，第二批拋儲如期落地，從量上來看總量高于第一批70%，顯示出政府保供穩(wěn)價(jià)的決心，對于下游企業(yè)而言，此次拋儲緩解了其因限電限產(chǎn)短期供應(yīng)不足的憂慮。

“從投放量來看，雖然銅鋁鋅的投放量均有明顯增加，但均未超預(yù)期，鋁不及預(yù)期，且銅、鋁二次投放均不足以改變當(dāng)前市場供需基本面，相對而言，鋅錠投放量對市場的供應(yīng)補(bǔ)充作用更為明顯。從價(jià)格看，第二批投放的最高限價(jià)較第一批均有所上調(diào)，反映出政府層面對價(jià)格的上漲有一定的接受度，但保持對價(jià)格持續(xù)上漲的調(diào)控方向?！毙潞谪浹芯克猩饘傺邪l(fā)總監(jiān)孫匡文說。

孫匡文進(jìn)一步表示，由于銅、鋁、鋅當(dāng)前基本面有所差異，第二批拋儲對各個(gè)品種的影響也有差異。其中，當(dāng)前銅價(jià)受宏觀面情緒影響較大，此輪拋儲對銅影響不大；在供應(yīng)干擾加劇的情況下，不及預(yù)期的鋁錠投放量反而助長了市場的看多情緒；而當(dāng)前鋅市場供給端受干擾小，消費(fèi)也正處于淡季，拋儲增加市場供應(yīng)，對價(jià)格的上漲勢頭有明顯的抑制作用。

“此外，我們發(fā)現(xiàn)，自5月有色板塊整體回調(diào)以來，銅鋁鋅三個(gè)品種因政府拋儲供應(yīng)增加、供求平衡表得以緩解使得價(jià)格出現(xiàn)高位調(diào)整；但鎳錫鉛三個(gè)未涉及拋儲品種卻都創(chuàng)出了自反彈以來的新高，這也充分說明當(dāng)前環(huán)境下對有色而言，需求邊際提升是持續(xù)景氣的常量，供應(yīng)不足則是價(jià)格波動的主要變量，在供應(yīng)未能有效緩解前，建議有色板塊仍然以逢低做多為主?！闭勾簌i說。

黑色系整體表現(xiàn)偏強(qiáng)，焦煤領(lǐng)漲

黑色系中，熱卷期貨29日大幅增倉上行，報(bào)收6104元/噸，漲幅達(dá)3.34%。對于熱卷期貨的上漲，南華期貨金屬分析師王澤勇認(rèn)為，主要原因有以下幾點(diǎn)：一是各省市陸續(xù)發(fā)布限產(chǎn)政策，基本進(jìn)入到落實(shí)階段，鋼企也開始研究制定限產(chǎn)方案，熱卷產(chǎn)量近兩周出現(xiàn)較為明顯的趨勢下滑。此外，工信部、生態(tài)環(huán)境部近期將會同有關(guān)方面共同制定鋼鐵企業(yè)秋冬季錯峰生產(chǎn)方案，要求鋼企按照具體壓減任務(wù)制定壓減計(jì)劃，不搞均攤，對落后裝備、工藝實(shí)施整條線壓減，也可將檢修調(diào)整到秋冬季，確保完成全年壓減任務(wù)，減產(chǎn)預(yù)期再度升溫。二是盡管熱卷目前需求偏弱，表觀需求延續(xù)回落態(tài)勢，但行業(yè)景氣度仍在。三是國外鋼價(jià)保持強(qiáng)勢，國內(nèi)主要港口出口報(bào)價(jià)也呈現(xiàn)緩慢回升態(tài)勢。

大有期貨黑色研究員黃科也表示，29日，熱卷主力合約刷新了本輪反彈開啟以來的價(jià)格高點(diǎn)，背后的主要驅(qū)動還是粗鋼產(chǎn)量壓減帶來的較強(qiáng)供應(yīng)收縮預(yù)期，且本周鋼材產(chǎn)量繼續(xù)下滑進(jìn)一步強(qiáng)化了減產(chǎn)預(yù)期。此外，熱卷漲幅較大或與市場傳聞熱軋加征出口關(guān)稅政策不及預(yù)期有關(guān)。

展望后市，王澤勇認(rèn)為，從供應(yīng)來看，在“碳達(dá)峰、碳中和”背景下，粗鋼產(chǎn)量壓減工作正在逐步推進(jìn)，河北、山東、湖北、江西、福建、廣西等省相繼繼出臺限產(chǎn)政策，各地鋼廠開工率持續(xù)下行，熱卷產(chǎn)量出現(xiàn)較為明顯的下滑趨勢，供應(yīng)收縮預(yù)期不斷升溫。需求方面，短期熱卷需求逐漸觸底，鋼廠熱卷庫存持續(xù)回落，中長期來看，國內(nèi)制造業(yè)PMI景氣度仍在，同時(shí)國外鋼價(jià)依舊偏高，熱卷需求總體向好。

“在期現(xiàn)共振下，熱卷價(jià)格近期仍將維持偏強(qiáng)走勢，但仍需注意盤面升水現(xiàn)貨幅度偏高以及價(jià)格持續(xù)上漲帶來的監(jiān)管影響?！蓖鯘捎抡f。

焦煤方面，昨日焦煤主力合約繼續(xù)刷新合約上市以來新高，報(bào)收2256元/噸，上漲77.5元/噸，漲幅達(dá)3.56%。

方正中期期貨黑色分析師郝瀟瀟認(rèn)為，焦煤上漲的邏輯仍在供應(yīng)端。當(dāng)前，煤礦安監(jiān)依舊較為嚴(yán)格，國內(nèi)供應(yīng)仍難以大幅放量，從統(tǒng)計(jì)的53家樣本煤礦開工率以及原煤產(chǎn)量來看，當(dāng)前仍處于近四年來同期低位水平。

“從國內(nèi)增產(chǎn)空間來看，去年保供放開后，焦煤產(chǎn)量峰值在去年12月以及今年3月。而3月后超產(chǎn)已經(jīng)入刑法，且前期山西煤礦超產(chǎn)比較嚴(yán)重，后期的增幅已經(jīng)不大，去年產(chǎn)量高位可能就是今年的頂部。同時(shí)，下半年焦煤產(chǎn)能甚至有減量，動力煤全面保供也會影響焦煤產(chǎn)量，因此，我們預(yù)計(jì)供應(yīng)端將持續(xù)緊張?！蓖鯘捎抡f。

從進(jìn)口蒙煤來看，王澤勇表示，雖然目前口岸司機(jī)疫苗接種率較高，但蒙古疫情仍導(dǎo)致通關(guān)車輛持續(xù)處于低位。同時(shí)澳煤通關(guān)也難以放松，整體進(jìn)口極低。

從需求端來看，郝瀟瀟表示，山西呂梁地區(qū)環(huán)保檢查頻繁，孝義、交城、汾陽多數(shù)焦企限產(chǎn)中，限產(chǎn)幅度在20%—70%不等，山東、河北部分地區(qū)焦化廠受環(huán)保影響，焦化企業(yè)不同程度限產(chǎn)，需求局部有所回落。

“整體而言，在煤礦安監(jiān)趨嚴(yán)的背景下，國內(nèi)焦煤產(chǎn)量難以大幅放量，同時(shí)澳煤通關(guān)遙遙無期，蒙煤通關(guān)量偏低，主焦煤供應(yīng)缺口短期仍難以彌補(bǔ)，現(xiàn)貨價(jià)格的堅(jiān)挺仍將支撐期價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行。操作上以逢高平多單為主，不建議追多?！焙聻t瀟說。

此外，記者發(fā)現(xiàn)，昨日，同為原料，鐵礦與焦炭盤面走勢出現(xiàn)明顯分化。對此，黃科表示，主產(chǎn)地產(chǎn)業(yè)政策對于供應(yīng)的擾動以及焦煤緊缺或?qū)⒐餐谓固吭阡搹S限產(chǎn)背景之下持續(xù)上漲。

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